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Quisiera saber en que me puede perjudicar y cuales serian mis obligaciones en caso de impago
Antes de firmar ese aval, aunque sea para su hijo, Debe leer esto, los avales los "carga el diablo":
http://pedrohernandezabogado.blogspot.com/2008/11/avalistas-y-fiadores.html
Tus obligaciones serían las mismas que las de tu hijo. Si tu hijo no pagase, se podría pedir que te embargasen la nómina, aunq lo más común es que el avalista avale con todos sus bienes, presentes y futuros.